В авторской колонке для ForkLog трейдер и автор Telegram-канала Coen+ Владимир Коэн разобрал, как восстановление акций Strategy и возвращение компании к покупкам биткоина меняют ее возможности по привлечению капитала. В конце августа Strategy впервые за десять недель вернулась к покупкам биткоина: 4603 BTC за $369,7 млн, средняя цена — $80 318.
Это произошло на фоне отскока MSTR от летних минимумов: в пятницу, 28 августа, котировки закрылись на уровне $127,31, а 31 августа — на $132,94. Динамика MSTR за последние шесть месяцев. Данные на 31 August 2026 года. Источник: автор.
В то же время mNAV поднялся до 1,05–1,06x. Это восстановление с уровней, когда бумага торговалась вплотную к паритету со стоимостью своих биткоинов, то есть фактически без премии к активу. Запас до порога 1,00x, ниже которого по новому фреймворку компании выпуск новых акций перестает быть выгодным, составляет 6%.
Баланс на сегодня Холдинг вырос до 845 050 BTC, средняя цена входа — $75 412, совокупные затраты — $63,73 млрд. Долларовые активы — $6,71 млрд, из них $5,1 млрд резерва и $1,61 млрд денежных средств; чистый леверидж — 0%. Источник: Strategy .
Старший стек обязательств — конвертируемые ноты плюс четыре линии привилегированных акций — оценивается в $20,8 млрд по номиналу, или 31% от стоимости биткоин-портфеля. Годовая нагрузка по дивидендам и процентам — около $1,76 млрд, резерв покрывает ее на 35 месяцев против обязательного минимума в 12.
STRC на 31 августа торговалась у $97,10 против номинала $100. Из авторизованного $1 млрд выкупа истрачено $152 млн. Динамика STRC за последние шесть…